案例进阶房地产货币政策与央行
低利率下的全球房价上涨
也叫：疫情期间房价上涨、豪宅效应、房地产K型分化
低利率下多国房价大涨，豪宅二套房领涨，有房者与无房者差距扩大。
核心讲解
疫情后各国大幅降息，房贷利率降到历史低位，房价随之全球普涨。新西兰皇后镇经济受重创，房价却照涨不误；美国豪宅销量大增，二套房需求甚至超过首套房，成交价高于报价的比例明显上升；加拿大2021年5月均价同比大涨约38%。一个关键特征是：这轮上涨主要不是刚需首套房在推动，而是已经有房、有度假或投资需求的人在加配房产。利率低，借钱买房划算，于是资产持有者利用便宜资金继续买资产，房价越涨，有房者和无房者的财富差距就越大——这正是K型分化在房地产端的表现。不过这是2020—2021年的情景。2022年各国大幅加息后，加拿大、新西兰等地房价从高点回落一到两成。低利率制造的繁荣，在利率回升时也会逆转。
费曼版：用大白话再讲一遍
就像疫情后银行把借钱的利息压得很低，手里有房有钱的人觉得：借钱买房太划算了，于是纷纷再买一套投资或度假。结果房价被他们买得节节高，本来就有房的人更富，没房的人更买不起。等后来利息涨上去，这波涨势又慢慢回吐。
要点
- 疫情后低利率下多国房价普涨。
- 上涨由有房的投资和二套房需求推动，而非刚需。
- 它加剧了有产者与无房者的财富差距。
- 2022年加息后多国房价从高点回落。
常见误区
- 以为这轮上涨是刚需首套房推动。实际主要是有房者加配。
- 以为房价只涨不跌。2022年加息后明显回调。
- 以为澳大利亚2020年涨了13.5%。该口径存疑。
编者注
- 无。