方法进阶固定收益基础
现金流时间轴
也叫：现金流图、Cash Flow Timeline
把每期票息与到期本金按时间画成图，便于债券估值。
核心讲解
现金流时间轴是一种把债券未来所有现金流按发生时间排列出来的作图方法。横轴是时间，纵轴是各时点收到的金额，票息画在每一期，本金画在到期日，投资人一眼就能看清“什么时候收多少钱”。
用法很直接：先确定付息频率，算出每期票息，再在对应时点标出其金额，最后在到期时点加上面值。以面值100元、票面利率5%、每半年付息的3年期债券为例，0.5到3年共6个时点，每个标2.5元，最后一个时点标2.5元加100元本金。
它为什么重要？因为债券的价值本质上是这些未来现金流按市场利率折现的现值之和。把现金流画清楚，后面的债券定价、久期、凸度才有落脚点。做题时先画时间轴，能有效避免漏算期数或错放本金。
费曼版：用大白话再讲一遍
把还钱计划画成一条时间线：哪天还多少都标上去。零头利息一笔笔排在前面，最后一天还本金。
图一画出来，你就能看出“一共几笔、每笔多少、最后拿回多少”。
要点
- 横轴为时间，纵轴为各时点现金流。
- 每期标票息，最后一期另加本金。
- 期数=年数×每年付息次数。
- 是债券定价、久期与凸度分析的基础。
常见误区
- 只画票息忘了在最后一期加本金。
- 付息频率换算错误，导致期数算错。
- 以为时间轴只是示意图，实际它与折现定价一一对应。