概念入门固定收益基础
票面利率
也叫：Coupon Rate、名义收益率、Nominal Rate
票面利率即名义收益率，是年化利率，用于计算每期票息。
核心讲解
票面利率（Coupon Rate）是债券发行时约定的票息计算比率，也叫名义收益率（Nominal Rate）。它是一个年化利率，用面值乘以它就得到一年的票息，再按付息频率分摊到各期。
票面利率一旦确定，债券存续期内不再改变（浮动票息债券除外）。它反映的是发行时的市场条件与发行人信用，因此发行之后可能与市场实际要求的收益率拉开差距，这正是债券价格偏离面值的原因。
拿票面利率与到期收益率对比，是理解折价、平价、溢价的关键。当票面利率等于市场要求的收益率，债券平价发行；票面利率偏低，债券要折价才能提高实际回报；票面利率偏高，债券则溢价发行。这个关系会在债券定价章节进一步展开。
费曼版：用大白话再讲一遍
借条上写的“每年5%”和你实际能拿到的回报不一定一样。
如果市场上同类借条能给6%，你手里这张5%的就不那么值钱，得便宜点卖才有人要。写在纸上的5%是票面利率，市场上真正要求的6%是到期收益率。
要点
- 票面利率又叫名义收益率，是年化利率。
- 票息=面值×票面利率，再按付息频率分摊。
- 发行后票面利率固定（浮动票息债券除外）。
- 与市场收益率的高低对比决定折价、平价或溢价。
常见误区
- 把票面利率当成到期收益率，二者常不相等。
- 认为票面利率越高债券越值得买，忽略发行价格。
- 混淆“名义收益率”与债券的实际持有回报。
编者注
- 补充书里把票面利率称为名义收益率，注意它与宏观中“名义利率=实际利率+通胀”的用法不同，只是词面相近。