概念入门固定收益基础
到期时间
也叫：Maturity、Tenor、剩余到期时间
到期时间是债券还本的总期限，与剩余到期时间不同。
核心讲解
债券与股票不同，它有一个事先约定的到期时间（Maturity）。发行人必须在到期日及时足额还本付息，否则构成违约。到期时间指从发行日算起债券存在的总期限，常见从不足1年到30年甚至更长。
学习时最容易忽略的是把到期时间与剩余到期时间（Tenor）混为一谈。一张10年期债券，发行后过了3年，它的到期时间仍是10年，而剩余到期时间只剩7年。前者在发行时确定后不再改变，后者随日历一天天变短。考试里问“还有多久到期”，要的往往是Tenor。
按发行时的到期时间可以给债券分类：不足1年的是货币市场证券，1年以上的是资本市场证券，没有明确到期日的属于永续债券。这一分类决定了债券的流动性与利率风险特征，也是后续给债券定价、画现金流时间轴的基础。
费曼版：用大白话再讲一遍
把钱借给别人时，你们会说好“借三年”，这三年就是到期时间。
借到第二年，你心里想的是“还剩一年就能拿回来”，这剩下的一年就是剩余到期时间——总额度没变，倒计时在走。
要点
- 到期时间（Maturity）是发行时约定的总期限，一经确定不再变化。
- 剩余到期时间（Tenor）随日历缩短，等于到期时间减去已过时间。
- 按发行时到期时间分为货币市场证券（≤1年）与资本市场证券（>1年）。
- 没有明确到期日的债券称永续债券。
- 发行人未及时足额还本付息即构成违约。
常见误区
- 把到期时间当成剩余到期时间：10年期债券持有3年后，Tenor是7年而不是10年。
- 误以为到期时间越长票息一定越高，票息还取决于发行信用与当时的市场利率。
- 以为永续债券永不还本就等同于股票，它仍是债权，且常附赎回与利率调整条款。
编者注
- 补充书用Maturity与Tenor两个英文词区分，中文常对应“到期期限”与“剩余期限”；若题干只出现“到期时间”，要结合语境判断指哪一个。