概念入门货币时间价值与折现
普通年金
也叫：ordinary annuity
每期期末收付的等额现金流序列。
核心讲解
普通年金是在每期期末收到或支付等额现金流的年金。它的关键特征是“钱都在期末发生”：第 1 笔在第 1 期期末，第 2 笔在第 2 期期末，以此类推，第 1 期期初没有现金往来。
这个“期末”的时点决定了计算方式。求终值，是把每期现金流按复利折算到最后一期期末；求现值，是把每期现金流折现到第 0 期。由于时点统一，普通年金有现成的简化公式，计算器上也用 PMT 一键求出。
举例来说，连续三年、每年年末支付 200 元，利率 10%。终值＝200×1.1²＋200×1.1＋200＝662 元；现值＝200/1.1＋200/1.1²＋200/1.1³≈497.37 元。还款、付息大多发生在期末，所以普通年金是最常见的年金形态。
费曼版：用大白话再讲一遍
普通年金就是“每期过完账再给钱”。比如每个月底才发工资、每期结束才还一笔款。因为钱来得晚一点，同样的金额折到今天，价值会比期初一拿到就小一些。绝大多数贷款还款都按这个节奏，所以它是最常碰到的那种年金。
要点
- 普通年金在每期期末收付等额现金流。
- 第 1 期期初没有现金往来。
- 终值折到最后一期期末，现值折到第 0 期。
- 是最常见的年金形态，如多数分期还款。
常见误区
- 把期初收付的先付年金当普通年金处理。
- 求现值时忘记第 1 笔也要折现，直接当成期初发生。