概念进阶固定收益基础
子弹型债券
也叫：Bullet Bond、Plain Vanilla Bond
全部本金在到期日一次性偿还，存续期只付利息。
核心讲解
子弹型债券（Bullet Bond）是最常见的还本方式：所有本金都在到期日当天一次性偿还，债券存续期间发行人只支付利息，不偿还任何本金。它的现金流图形状像一颗子弹，本金集中于期末。
举例：面值1000元、票面利率6%、5年期、每年付息的子弹型债券，投资人每年收60元票息，第5年收60元加1000元本金。因为票息固定、到期一次还本、通常半年付息，它也被称作Plain Vanilla Bond（“最常见”的债券）。
子弹型债券的优点是结构简单、利息现金流畅顺；代价是发行人的还本压力集中在最后一年，投资人则承担期末集中偿付的信用风险。与之相对的是摊销型债券和含偿债基金条款的债券，它们把本金分摊到多期偿还。
费曼版：用大白话再讲一遍
借条上写：前几年我只还利息，最后一次把本金一次性还清。
前面每年都是小额利息，最后一年突然要还一大笔本金，这就是“子弹型”。
要点
- 本金全部在到期日一次偿还。
- 存续期只付票息，不还本金。
- 现金流图形如子弹，本金集中于期末。
- 因付息固定、半年付息、到期还本，又称Plain Vanilla Bond。
常见误区
- 把子弹型债券与零息债券混淆，前者仍按期付息。
- 认为子弹型债券没有信用风险，实际还本压力集中在期末。
- 把“子弹”误当成某种特殊的期权条款。
编者注
- 补充英文Plain Vanilla意为“最常见”，书里用它强调这种固定票息、到期还本的普通债券是市场主流品种。