概念入门资本预算与投资决策
资本预算
也叫：Capital Budgeting
资本预算是管理层对回报期长于一年的项目做投资决策的过程。
核心讲解
资本预算（Capital Budgeting）指公司管理层做资本项目投资决策的过程。其中，资本项目指回报期长于一年的投资项目，区别于一年内的短期经营决策。
它为什么重要？公司的长期盈利能力取决于能否选对项目。一个正确的资本预算决策会给公司带来价值增值，错误决策则可能长期拖累业绩。因此资本预算是公司金融中最重要的章节之一。
现实中的运用是分步推进的：先产生项目想法，再做单项盈利分析，然后在众多备选项目中挑选符合战略与预算范围的最佳项目，最后督导执行并做事后审计。评估时常用净现值、内部回报率、回收期和盈利指数等工具，折现率则用公司的要求回报率。
费曼版：用大白话再讲一遍
家里要不要换车、开分店、买设备，这些花大钱、几年才回本的决定就叫资本预算。不能拍脑袋，得先算清楚“几年回本、赚不赚钱”，再决定掏不掏这笔钱。
要点
- 资本预算 = 管理层对资本项目的投资决策过程。
- 资本项目指回报期长于一年的投资项目。
- 四步：产生想法、单项分析、筛选决策、督导与事后审计。
- 常用工具：净现值、内部回报率、回收期、盈利指数。
常见误区
- 把一年内的短期收支决策也当成资本预算。
- 以为资本预算只看收益，忽视执行督导与事后审计。