概念入门货币时间价值与折现
现值
也叫：PV、present value
未来现金流按复利折现到期初的价值。
核心讲解
现值（PV）是把一笔未来才会到手的现金流，按复利折算回投资期初的价值。因为今天的 1 元和一年后的 1 元并不等值，要放在同一时点上才能比较，折现就是做这件事。公式为 PV＝FV/(1+r)^n，r 为折现率、n 为期数。
折现率越高，现值越小。这意味着同样一笔未来的钱，在利率高的环境里“现在值”更少；折现期数越多，现值也被压得越低。这正是“钱的时间价值”的直接体现。
举例来说，若两年后要收回 2000 元、利率 10%，现在的价值约为 2000/1.1²≈1652.89 元。现值是几乎所有估值模型的起点：股票、债券、项目投资，最终都是把未来现金流折现再加总。
费曼版：用大白话再讲一遍
未来的钱不等于现在的钱。别人答应三年后还你 1000 元，你心里会先偷偷打个折——毕竟要等三年，还不一定稳妥。这个“折”的过程就是求现值：把未来那笔钱，按约定的利率换算成今天的样子。利率越高、等得越久，折后就越少。
要点
- 现值把未来现金流按复利折现到期初。
- 公式 PV＝FV/(1+r)^n。
- 折现率越高、期数越多，现值越小。
- 现值是一切现金流估值模型的起点。
常见误区
- 把未来金额直接当现值，忽略了折现。
- 以为折现率只是“计算参数”，其实它代表要求回报率或机会成本。
编者注
- 补充折现率 r 在实务中常取投资者的要求回报率或资金的机会成本；它也等于把资金投向别处本可获得的收益率。