概念入门货币时间价值与折现
要求回报率
也叫：required rate of return
投资者进行投资时要求的最低回报率。
核心讲解
要求回报率（required rate of return）是投资者进行投资时要求的最低回报率。书中的例子：现在的1000元与1年后的1100元等价，意味着如果现在放弃1000元，未来至少要补偿1100元才行，于是要求回报率就是10%。
“最低”两个字是关键：它是投资的门槛，项目预期回报率低于要求回报率就不值得投。要求回报率因人而异、因项目而异——风险越高，投资者要求的补偿越多，门槛就抬得越高。
它还是利率三种解释之一：同一个10%的利率，从“我要求的最低补偿”看是要求回报率，从“把未来的钱折回现在”看是折现率，从“我放弃的潜在收益”看是机会成本。三种说法是同一数字的三个侧面，考试常把它们放在一起考。
费曼版：用大白话再讲一遍
你把钱借给别人一年，心里有个底价：利息低于这个数就不借。这个底价就是你的“最低要求”。比如底线是一年后多还10%，那么现在借出1000元，至少要收回1100元你才点头。
要点
- 定义：投资时要求的最低回报率。
- 例：现在的1000元与1年后1100元等价，要求回报率为10%。
- 是投资的准入门槛，低于它就不投。
- 与折现率、机会成本是同一利率的三种解释。
常见误区
- 把要求回报率当成实际获得的回报率，它是事前要求而非事后结果。
- 以为所有人的要求回报率相同，忽略风险偏好与机会差异。
- 把三种解释割裂开，看不出说的是同一个利率。