概念入门经济指标与术语
核心通胀
也叫：core inflation
剔掉波动大的食品能源后，更能看出通胀趋势。
核心讲解
核心通胀是从整体通胀里剔除价格波动特别大的项目之后剩下的部分，目的是滤掉短期噪音，看清物价上涨的长期趋势。食品和能源价格受天气、地缘、投机影响大，常常单月大起大落，如果央行只盯着整体通胀，会被这些短期波动牵着鼻子走。看核心通胀，就能判断物价压力是来自一时的油价波动，还是已经扩散到整个经济的趋势性涨价。作者在分析央行政策取向时，常用它区分暂时的价格冲击和需要政策回应的持续性通胀。需要说明的是，通行做法剔除的主要是食品和能源，美国核心物价指数即如此，欧元区还额外剔除烟酒，原书笼统说"大宗商品"其实偏宽，因为很多工业金属并不在居民消费价格篮子里书外。
费曼版：用大白话再讲一遍
看一个班的真实学习水平，会先去掉个别同学发挥失常的那次成绩。核心通胀就是把菜价、油价这类忽高忽低的项目拿掉，剩下更能反映物价整体往哪走的部分，免得被一顿菜钱的涨跌带偏。
要点
- 剔除波动大的项目，滤掉短期噪音看通胀趋势。
- 通行口径主要剔除食品和能源。
- 央行用它区分暂时冲击和持续性通胀。
常见误区
- 把核心通胀当成不重要的"次要通胀"，其实它更被央行看重。
- 以为剔除波动大的项目就等于剔除所有大宗商品。
编者注
- 补充通行核心通胀剔除的是食品和能源（美国核心CPI、核心PCE），欧元区还剔除酒精烟草；原书所说"大宗商品"偏宽，许多工业金属并不在居民消费价格篮子里。