概念入门股票与估值
市盈率
也叫：PE、P/E、股价收益比、回本年限
市盈率＝股价除以每股盈利，粗略看按现价几年能靠盈利回本。
核心讲解
市盈率（PE）是最常用的估值指标，算法很简单：市盈率＝每股股价 ÷ 每股一年的盈利。举个例子，一家公司股价20元，每股一年赚1元，市盈率就是20倍。它的直观含义是：假设盈利永远不变，你按现价买入，要多少年能靠公司赚的钱"回本"。20倍，大约就是20年；10倍，大约10年。
怎么用？同行业、同类型的公司，市盈率越低，通常说明相对越便宜；越高，说明市场给的预期越乐观。但要注意几个坑。
补充书外三点书外。第一，"合理市盈率是15倍"并不是什么教科书铁律——历史上合理中枢随利率、增长和情绪大幅波动（利率低时合理PE就高）。第二，低PE不等于便宜：有些公司市盈率很低，是因为市场预计它未来盈利会大幅下滑（夕阳行业、快被淘汰），现在看着便宜，等盈利掉下来，PE反而变高——这叫"价值陷阱"。第三，亏损的公司没有市盈率（分母为负或零），对它们要用市销率、市净率等别的指标。
费曼版：用大白话再讲一遍
买一家公司的股票，你花20块买一股，它每年每股净赚1块。那按这个赚钱速度，你要20年才能靠它赚回本钱——这个"20"就是市盈率。数字越小，看起来越"回本快"。但要小心：有些公司看着PE很低、很便宜，其实是因为它明年可能就不赚钱了，现在的便宜是假象。
要点
- PE＝股价÷每股盈利，表示粗略回本年限。
- 20倍≈20年回本，10倍≈10年。
- 同行业对比，低PE通常相对便宜。
- 低PE也可能是价值陷阱，亏损公司无PE。
常见误区
- 以为15倍是千古不变的合理值。它随利率和情绪变。
- 以为PE低就一定便宜。可能是价值陷阱。
- 对亏损公司也算PE。分母为负无意义。
编者注
- 补充"合理市盈率约15倍"并非教科书定论，历史中枢随利率、增长和情绪大幅波动。低PE不等于低估：若市场预期未来盈利下滑，低PE可能是"价值陷阱"。亏损公司PE无意义，应改用市销率、市净率等指标。