概念进阶信用分析
信用风险构成
也叫：违约风险、损失严重度、违约损失率
信用风险由违约概率与违约损失率两部分构成，二者缺一不可。
核心讲解
信用风险由两个部分构成。第一部分是违约风险，也叫违约概率，衡量借款人违约的可能性。教材对“违约”给了明确界定：借款人未能按照约定契约中的义务，及时、足额地向债权人支付利息或本金。第二部分是损失严重度，也叫违约损失率，衡量借款人一旦违约会给债权人造成多大的损失数额。
这两个部分各有侧重，一个说“会不会出事”，一个说“出事有多严重”。教材特别提醒，对信用风险的研究不应只关注违约概率，而忽略违约损失率。仅凭违约概率低就认定风险小，可能漏掉“违约时亏得特别多”的情况。
两部分通常还会组合成综合指标来使用：预期损失率等于违约概率乘以损失严重度，把违约的可能性与损失的严重程度合在一起；违约后可回收率则等于1减去违约损失率，表示能以面值百分比收回多少。理解了这两块拼图，后续的预期损失率、可回收率才好理解。
费曼版：用大白话再讲一遍
评价一个人会不会还钱，要看两件事：他赖账的可能性有多大，以及万一赖账你会亏多少。
只顾其中一件，就像只量了身高不看体重，结论会偏。把“会不会”和“亏多少”放在一起，判断才站得住。
要点
- 信用风险由违约风险与损失严重度两部分构成。
- 违约风险＝违约概率；损失严重度＝违约损失率。
- 二者缺一不可，不能只看违约概率。
- 预期损失率＝违约概率×损失严重度。
- 违约后可回收率＝1−违约损失率。
常见误区
- 只算违约概率，不看违约时会亏多少。
- 把违约损失率与违约后可回收率当成同一个数。
- 以为违约概率低就一定信用风险低。