概念入门权益证券与估值
权益证券风险比较
也叫：权益证券风险排序
优先股、可售回股、可累计股风险分别低于对应类型。
核心讲解
不同类型权益证券的风险高低可以用三条规则来记。第一，优先股比普通股风险低。因为优先股在股息分配和清算顺序上都先于普通股，收益更确定。第二，可售回普通股（或可售回优先股）比可赎回普通股（或可赎回优先股）风险低。可售回给了投资者主动退出的权利，而可赎回是把主动权交到公司手里，对投资者不利。
第三，可累计优先股（或可参与优先股）比非可累计优先股（或非可参与优先股）风险低。可累计意味着公司欠下的股息可以补发，可参与意味着还能分享超额收益，都对投资者更有利，风险相应更低。
一个便于记忆的诀窍是：条款对投资者越有利，风险就越低。可售回、可累计、可参与，都是把选择权或好处留给投资者的条款；可赎回则是公司可以选择对投资者不利的操作。判断风险时，先问这条款对谁有利。
费曼版：用大白话再讲一遍
同样是把钱投进去，有的约定让你先拿钱、想退随时退，有的却让店家想收回就收回。凡是章程里把主动权或好处留给你的，你就更踏实，风险就更小；凡是让店家随时能对你不利的，风险就更大。
要点
- 优先股比普通股风险低，因股息与清算顺序更靠前。
- 可售回股比可赎回股风险低，因主动权在投资者。
- 可累计、可参与优先股比对应类型风险低。
- 记忆诀窍：条款对投资者越有利，风险越低。
常见误区
- 把可赎回和可售回记反，误以为可赎回对投资者更有利。
- 以为优先股完全没风险，其实它仍可能不派息，风险只是相对更低。
- 忽略“可累计”这一条款，把可累计与非可累计优先股当成同一种。