概念入门组合风险与收益
名义与实际收益率
也叫：Nominal Return、Real Return、真实收益率
名义收益率含通胀，实际收益率是扣除通胀后的部分。
核心讲解
名义收益率与实际收益率，是按“有没有扣掉通货膨胀”划出的两个口径。名义收益率是包含了通货膨胀率的收益率，也就是我们在账户上直接看到的那个数字；实际收益率则是从名义收益率里扣除通货膨胀之后、真正代表购买力增长的收益率。
为什么要区分？因为钱的价值在于它能买到什么。名义收益 8%，如果同期通胀也是 8%，那么资产的购买力其实没变，只是账面上数字涨了。只有实际收益率，才回答“我变富了没有”这个问题。长期投资中，这个差别会被显著放大。
需要留意的是一处简化。教材把实际收益率表述为名义收益率“扣除了通货膨胀”，通常理解为两者相减；更精确的关系是 (1 + 名义) = (1 + 实际) × (1 + 通胀)，即实际收益率约等于名义收益率减去通胀率。通胀越高，两种算法差异越明显。
费曼版：用大白话再讲一遍
像工资涨了 5%，但楼下的包子也贵了 5%。名义上你多拿了钱，实际上能买到的东西一点没多。真正衡量你“有没有变宽裕”的，是扣掉涨价因素之后的那部分，也就是实际收益率。
要点
- 名义收益率包含通货膨胀的影响。
- 实际收益率是扣除通胀之后的收益率。
- 实际收益率才反映购买力的真实增长。
- 精确关系为 (1+名义) = (1+实际)×(1+通胀)。
常见误区
- 只看名义收益，以为数字涨了就是变富了。
- 直接用地按“名义减通胀”做减法，忽略它只是近似。
编者注
- 补充教材用“扣除通货膨胀”来描述实际收益率，属于简化说法；更精确的换算为 (1+名义) = (1+实际)×(1+通胀)，通胀偏高时两种算法差别明显。