概念入门通货膨胀与货币货币政策与央行
CPI消费物价指数
也叫：CPI、消费价格指数、居民消费价格指数
衡量一篮子消费品与服务价格的指数，是测度通胀的基准指标
核心讲解
消费物价指数（CPI）是最重要的月度通胀指标，通常比生产者物价指数晚一天公布。它统计的不仅是家电、食品这类商品，还把租房、住房、交通、医疗等服务价格算进来——服务在整个指数中的权重超过一半。作者指出，由于覆盖面广、口径稳定，CPI是人们衡量通货膨胀的基准：无论是做几十年的历史比较，还是跨国比较，选的都是它。
截至成书时，CPI还被大量"挂钩"使用：私人和公共合同、社会保障金的调整、政府纳税级次的爬升，都跟着CPI走。正因为应用广、政治意义大，金融市场给CPI的权重甚至略高于PPI。但许多经济学家认为，通胀一般先在批发端冒头，PPI对早期变动更敏感。读者理解通胀新闻对市场的冲击时要记住书中这条规律：低于预期的通胀数字会压低利率、股债齐涨；高于预期则抬高利率、股债齐跌——多空不取决于数字大小，而取决于它和预期差多少。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比一个家庭每月把柴米油盐、房租、看病、坐车的开销列成一张购物清单，算出这一篮子东西这个月比上个月贵了多少。因为这篮子里既买东西又买服务，又跟涨工资、算税级、领社保挂钩，大家就拿它当"物价涨没涨"的标准答案。
要点
- CPI同时覆盖商品与服务，服务权重过半。
- 是测度通胀的基准，用于历史与国际比较。
- 截至成书时挂钩社保调整与纳税级次。
- 比PPI晚一天公布，市场给它的权重略高。
- 低于预期利好股债，高于预期利空。
常见误区
- 把CPI当成PPI：CPI含服务、PPI不含服务。
- 以为通胀数字越大越坏：多空取决于与预期之差。
- 以为社保和个税级次都用同一种CPI：口径在2018年后已分化。
编者注
- 时效"CPI挂钩社保与纳税级次"截至成书时。2018年起美国个人所得税级次改按链式CPI指数化（TCJA）；社保领取者的生活成本调整仍使用CPI-W，并非笼统的CPI书外。