概念入门股票指数与指数化投资
道琼斯工业平均指数
也叫：道琼斯指数、道指、Dow Jones Industrial Average、DJIA
由30只蓝筹股组成、历史最悠久、媒体最常引用的美国股指
核心讲解
道琼斯工业平均指数是查尔斯·道于19世纪末创立的，最初只包含12只股票，1896年5月26日正式发布时就是12只，1928年扩大到30只并沿用至今。它是媒体最常引用的市场代表：新闻里说"大盘涨了100点"，通常指的就是道指。但作者提醒，道指描述股价运行的方式并不完善，几乎没有基金经理拿它的表现当作业绩基准。
道指最特别的地方是它的计算方法：它是一只"价格加权"指数，也就是把成分股的股价直接加总、再除以一个除数。这意味着股价高的股票（如动辄几百美元一股的蓝筹股）对指数的影响，远大于股价低的股票，而它并不反映公司的市值大小。尽管名叫"工业"平均指数，让人联想到传统制造业，但它早已把金融、科技等当下主流公司纳入了成分股，1999年还把微软、英特尔这两只纳斯达克股票首次纳入。
正因为是价格加权，道指的成分股调整和"除数"机制很特殊。当成分股更替、拆股时，除数会被相应调整，以保证指数连续可比。媒体爱用它，但它更像一个"名牌篮筹风向标"，而不是衡量整体市场最科学的指标。
费曼版：用大白话再讲一遍
道指就像班里最出名的那几个尖子生的平均分——它只挑30个"蓝筹明星"，而且谁的单科分数（股价）高，谁的份量就更重，而不是看谁"身家"（市值）大。新闻里天天念叨的就是它的分数。虽然它很有名，但真要看全班整体水平，还得看别的成绩单。
要点
- 道指1896年创立、1928年扩大到30只成分股，是历史最悠久、媒体最常引用的美国股指。
- 它是"价格加权"指数：高股价成分股的影响大于低股价股，不反映市值。
- 尽管叫"工业"平均指数，成分股早已包含金融、科技等主流公司。
- 作者提醒：没有基金经理拿道指当业绩基准，用它代表市场并不完善。
- 成分股会随时代更替，"工业"二字已名不副实。
常见误区
- 以为道指代表整体美国市场：它只有30只成分股且价格加权，与更广的标普500差别明显。
- 以为"道指大涨100点"等于"股市整体大涨100点"：不同指数的点位与计算方式不同，不可直接比较。
编者注
- 时效道指成分股已多次调整：2015年纳入苹果，2020年用赛富时、安进、霍尼韦尔替换埃克森美孚等，2024年11月用英伟达、宣伟取代英特尔与陶氏。它已基本不含传统"工业"公司，"工业"二字名不副实；其除数也已远离2013年的约0.1557。读者引用道指时须注意成分与算法都已变化。