均衡的非现实性

核心讲解

一般均衡是经济学公理化体系的核心：先设定若干前提，再逻辑推导出企业在边际成本等于价格处生产、消费者在边际效用等于价格处消费，最终达到资源最优配置。作者并不否认这一结构内部逻辑优美，他批评的是把这个假想状态当成现实。他指出，一个理论上说可以通过调整达到的均衡，本身就应当是可观察到的；但现实中市场价格灵活易变，几乎从不停在某一点，参与者顺应的其实是一个不断移动的目标，谈不上什么趋向均衡。作者据此认为，均衡概念虽有分析上的便利，却把一个永远到不了的终点当成了现实模型，正如用欧氏几何去描述内角和不等于180度的空间。这里要澄清：经济学里的均衡指各方在给定约束下没有改变行为的动机，并不要求价格静止；作者反对的是传统模型"价格终将趋近均衡"这一预设。书外

要点

• 均衡是公理化体系的产物，逻辑自洽，但不等于现实。
• 作者指出可观察到的现实里价格总在波动，从不停驻均衡点。
• 参与者顺应的是不断移动的目标，谈不上趋向均衡。
• 作者反对把"趋近均衡"的预设当成现实模型。

常见误区

• 把经济学的均衡理解成价格静止不动。
• 以为作者全盘否定均衡在逻辑推导上的用处。
• 把有效市场假说等同于"价格趋近均衡"。

编者注

• 补充本卡批评的是传统模型预设的"价格终将趋近均衡"；经济学的均衡指各方暂无改变行为的动机，并不要求价格静止。有效市场假说也不主张价格趋近均衡，它只说价格已反映可得信息、难以持续获得超额收益，不要与作者反对的均衡观混为一谈。

多方视角

作者的看法

现实几乎看不到均衡，均衡概念并不描述真实市场。

不同的看法

• 主流经济学家认为均衡是分析基准和理解过程的参照系，并不声称现实总停在均衡点；价格波动不等于均衡概念无用。

支持作者的理由

• 席勒、De Bondt与Thaler等人的实证显示价格系统性偏离基本价值，难以自行收敛。