概念进阶另类投资
绝对收益策略
也叫：Absolute Return
绝对收益策略追求Beta为零、独立于市场的收益。
核心讲解
绝对收益策略追求的是独立于市场的收益。理念上，它希望投资组合的Beta为0，也就是不随大盘涨跌而大幅波动，靠自身策略赚钱。
正因为组合要脱离市场，这类策略一般没有市场指数作为业绩衡量基准，而是采用一个现金利率（如LIBOR）、通货膨胀率，或直接指定一个名义投资回报目标作为参照。
为什么不用指数作基准？原因是：要让Beta为0，组合需要把多空头寸结合起来对冲掉市场风险；此时多头持有的市场指数，已经不适合作为业绩衡量基准了。
费曼版：用大白话再讲一遍
别人比的是“跑赢大盘多少”，绝对收益策略比的是“我自己赚了多少”。它想办法让组合跟大盘的涨跌脱钩：大盘涨我未必多赚，大盘跌我也能尽量保住收益。所以它不看指数，而是看你有没有达到某个目标，比如超过存款利率。
要点
- 绝对收益追求独立于市场的收益。
- 理念目标是组合Beta等于0。
- 通常没有市场指数基准，改用现金利率、通胀率或名义目标。
- 依赖多空头寸结合来抵消市场风险。
常见误区
- 以为“绝对收益”保证赚钱：它指脱离市场，不保证不亏。
- 把绝对收益与高收益等同：目标是独立于市场，不是收益高。
- 用市场指数衡量其业绩：Beta为零时指数不适合当基准。