概念进阶另类投资
另类投资被动策略
也叫：被动投资、Passive Strategy
相信市场有效、专注Beta的另类投资即被动策略。
核心讲解
基金经理通常采取主动或被动中的一种策略。被动投资的基金经理相信市场有效性，专注于系统性风险（Beta），不试图战胜市场。
在其他类投资这个类别里，被动策略会选择房地产信托基金（REITs）、商品投资，以及交易型开放式指数基金（ETF）等工具，跟着某一类资产的走势赚取市场平均的风险补偿。
与之相对，主动投资试图从市场失效中找到赚取更高风险调整后收益的机会。主动的另类投资策略包括绝对收益、市场区隔、集中投资等，但这些策略之间并不互斥。理解被动与主动的分野，是理解后面各种策略的前提。
费曼版：用大白话再讲一遍
被动投资的心态是“我猜不准，也懒得猜”，干脆照着市场大盘来买，赚市场平均的那份收益。在另类投资里，就是买房地产信托、商品、指数基金这类“跟着走”的工具，不追求比别人多赚。
要点
- 被动策略相信市场有效，专注系统性风险（Beta）。
- 另类投资中的被动工具：REITs、商品投资、ETF等。
- 与主动策略相对，后者试图从市场失效中获利。
- 被动不追求超额收益。
常见误区
- 以为另类投资都是主动策略：也有被动形式。
- 把专注Beta理解为“没有风险”：只是不承担非系统性风险。
- 把REITs、ETF当成传统投资专属：它们在另类投资中也可用。