概念进阶债券风险与收益
现金久期
也叫：Money Duration、Dollar Duration、美元久期
现金久期＝修正久期×全价，衡量价格变化的金额。
核心讲解
修正久期衡量的是收益率变化时价格的百分比变化，现金久期（又叫美元久期）衡量的则是价格变化的金额。两者的桥梁就是债券价格：MoneyDur ＝ ModDur × 全价。因为要算金额，必须用包含应计利息的全价，而不能用净价。
有了现金久期，价格金额的变化就可以直接算出来：全价变化 ≈ −现金久期 × 收益率变化。这样算出来的不是百分比，而是实实在在的多少钱，便于与持仓规模挂钩。例如投资者持有面值若干的债券，用现金久期就能直接估出利率波动带来的盈亏金额。
要留意两点。第一，教材约定面值100元债券的现金久期，等于修正久期乘以该债券的全价。第二，全价随持有时间累积应计利息而上升，所以同一只债券的现金久期会随持有时间缓慢变化。当收益率变动恰好为一个基点（0.01%）时，全价的变化额就是基点价值，即PVBP（也叫DV01）。
费曼版：用大白话再讲一遍
修正久期告诉你“东西跌了几成”，现金久期告诉你“一共亏了多少钱”。同一只债券，仓位大小不同，百分比一样，金额却差很多。
所以现金久期必须乘上债券当前的全价；算金额的时候，连已经产生但还没收到的利息也算在内。
要点
- MoneyDur ＝ ModDur × 全价（不是净价）。
- 全价变化 ≈ −现金久期 × 收益率变化。
- 现金久期给出的是金额，修正久期给出的是百分比。
- 面值100元债券的现金久期＝修正久期×全价。
- 收益率变动一个基点时的全价变化额即PVBP。
常见误区
- 用净价计算现金久期：应使用包含应计利息的全价。
- 把现金久期当成百分比指标：它是金额。
- 认为现金久期固定不变：全价随应计利息累积而变，它也随时间变化。