方法进阶市场指数
单期与多期收益
也叫：时间链接、Chain Link
单期收益含价格与收入，多期收益把各期单期收益连乘得到。
核心讲解
收益按时间跨度分两种。单期收益指一个持有期间内的收益：价格收益只看价格变化，总收益还要加上这段期间拿到的收入（红利、票息等）。它的算法是期末价减期初价（加收入）再除以期初价。
多期收益则是把连续若干期的单期收益按时间链接起来。链接不是把各期收益率简单相加，而是用“1 加收益率”连乘：总收益 =(1+R1)(1+R2)…(1+Rn)−1。这样做的道理和复利一致——每一期的收益都会变成下一期的本金。
举个数字：某资产第一期涨 10%、第二期跌 10%。两期简单相加是 0，但真实的多期收益是 1.10×0.90−1=−1%。先涨后跌的基数不一样，所以并不互相抵消。
费曼版：用大白话再讲一遍
存钱有点像滚雪球。这个月本金涨了 10%，下个月是在“涨完的新本金”上再涨再跌，不是回到原来的数。
所以算两段合起来赚没赚，不能把两个百分比一加就完事，得一段一段乘起来。
要点
- 单期收益含价格变化，若为总收益还要加收入。
- 单期：价格收益 PR=(P1−P0)/P0，总收益 TR=(P1−P0+Inc)/P0。
- 多期收益按时间链接连乘：总收益 =(1+R1)(1+R2)…(1+Rn)−1。
- 连乘而非相加，因为每期收益会变成下一期的本金。
常见误区
- 把多期收益当成各期收益率简单相加：先涨 10% 再跌 10% 不是 0，而是 −1%。
- 忘记加收入：多期若用总收益口径，每期都要把红利票息计入。