概念入门证券市场与交易机制
结算指令
也叫：Clearing Instruction
规定订单交割方式的附加指令，实践中很少重点考察。
核心讲解
结算指令（Clearing Instruction）是报价单第三类附加指令，规定订单的交割方式，也就是成交后如何完成证券与资金的划转。它与执行指令（怎么成交）、时效指令（何时有效）共同构成报价单的附加指令体系。
结算通常涉及结算周期、交割地点以及清算与托管机构等安排。原书指出，结算指令只指导交易完成，在 CFA 一级考试中不作特别考察，因此重点在于知道它“管交割”，与前两类指令分工不同。
现实中，证券结算多通过集中清算与托管机构统一办理，采用标准化流程降低信用风险，投资者下单时一般无需逐笔指定交割细节。
费曼版：用大白话再讲一遍
一笔买卖成交后，还得有人把“钱”和“货”真正换个手，这就是交割。
结算指令就是告诉系统这笔交易怎么交货、怎么收钱。平时它由统一的清算机构照规矩办，投资者一般不用操心。
要点
- 结算指令规定订单的交割方式。
- 与执行指令、时效指令并列，是报价单第三类附加指令。
- 只指导交易完成，本科目不作重点考察。
- 实际结算多由集中清算与托管机构统一办理。
常见误区
- 以为结算指令决定成交价格：它只管交割，不管定价。
- 把结算指令和执行指令混为一谈：一个管成交，一个管交割。
- 以为投资者须逐笔指定交割方式：通常由清算机构统一处理。
编者注
- 时效证券结算周期与规则由各市场和监管机构规定，部分主要市场近年来缩短了结算周期，本文所述截至成书时，请以现行规定为准。