概念入门证券市场与交易机制
一级市场
也叫：Primary Market、IPO、增发
发行方直接向投资者出售股票的市场，含IPO与增发。
核心讲解
按资金流向，证券市场分为一级市场和二级市场。一级市场上，发行方直接向投资者出售股票，投资者把钱交给发行公司。它主要包括首次公开发行（IPO）和增发（Seasoned Offering，也称成熟发行）。
一级市场的核心是“融资”：公司通过卖新股拿到资金用于经营或扩张。与二级市场不同，这里的资金不是投资者之间流转，而是从投资者流向发行方。因此一级市场对发行方至关重要，也决定了股票最初的供给。
一级市场的发行方式包括公开发行、私下配售以及其他方式。不同方式在披露要求、发行成本、融资对象上差别很大，但都属于公司向投资者出售新股票这一总范畴。
费曼版：用大白话再讲一遍
一级市场就像“厂家直销”：公司自己把新股卖给投资者，钱直接进公司口袋，用来办厂、扩张。
你买到的不是别人转手的旧股，而是公司新发行的股票。
要点
- 一级市场＝发行方直接向投资者出售股票。
- 含首次公开发行（IPO）与增发。
- 资金从投资者流向发行方，用于融资。
- 与二级市场相对：后者资金在投资者之间流转。
常见误区
- 把在一级市场买股票当成“捡便宜”：发行价不必然低于日后市价。
- 混淆一级、二级市场的资金流向：一级资金给公司，二级资金给其他投资者。
- 以为增发一定稀释老股东：要看是否按比例、是否含配股。
编者注
- 时效发行与注册规则由各市场监管机构规定，可能变动，本文所述截至成书时。
- 补充增发的英文常写作Seasoned Offering（成熟发行），而Secondary Offering在部分语境下指老股东出售既有股份，含义不完全相同，阅读英文资料时需按语境区分。