概念入门投资组合构建
战术资产配置
也叫：Tactical Asset Allocation、战术配置
暂时偏离战略配置比例以捕捉短期市场机会的做法。
核心讲解
战术资产配置是在投资过程中暂时偏离战略配置里的资产配比。它出现的原因通常是市场中某些资产短期表现优异，经理通过增加这类资产的比例来提升组合价值。
关键在“暂时”二字：战术偏离只能短期为之，最终仍需回到战略配置的比例。它不同于再平衡——再平衡是把漂移的比例主动调回目标，而战术配置是有理由地暂时超配或低配某些类别。
战术配置属于主动管理的一环，与基于资本资产定价模型的证券选择一起，构成在战略框架内争取额外收益的手段，但也意味着承担择时判断出错的风险。
费曼版：用大白话再讲一遍
常年按六成米饭、四成菜的比例吃。某天听说新到的青菜特别新鲜，就多夹两筷子——这就是战术调整。
但多夹只是这一顿的事，下一顿还得回到原来那份比例。
要点
- 战术资产配置是暂时偏离战略配置比例。
- 动因是捕捉某些资产的短期优异表现。
- 只能暂时偏离，最终须回到战略配置。
- 与再平衡不同：再平衡是调回漂移比例，战术是主动超配或低配。
常见误区
- 把战术配置当成新的长期比例。
- 与再平衡混为一谈。
- 以为战术配置无风险；择时判断可能出错。