概念进阶风险管理基础
风险容忍
也叫：风险偏好、Risk Tolerance、Risk Appetite
风险容忍是企业对不同活动可接受的风险程度。
核心讲解
风险容忍指企业对不同活动的风险偏好与容忍程度。它回答的是：什么样的风险可以接受、什么样的风险需要缓解、缓解到什么程度、什么样的风险必须完全规避。
风险容忍是有效风险治理的重要一环。教材指出，如何确定不同业务的风险容忍度没有固定公式，一般企业会在自己擅长的领域容忍度较高，对不擅长的领域则严格控制。
现实中，容忍度要与企业的能力匹配。教材举例：一家主营石油进出口的贸易公司，因为长期做石油生意、预测油价能力强，可以接受油价风险而不对冲；但它出口到日本和巴西，面临日元与巴西雷亚尔的汇率风险，由于巴西属新兴市场、汇率不稳，公司可能只部分对冲日元风险，而完全对冲巴西雷亚尔头寸。
费曼版：用大白话再讲一遍
每个人能承受的刺激不一样。有人敢玩过山车，有人连高速都不敢开快。
企业也一样，得先想清楚哪些事自己扛得住、哪些扛不住。扛得住的就放手做，扛不住的就躲开或找人分担。
要点
- 风险容忍是企业对不同活动可接受的风险程度。
- 它决定风险是被接受、缓解还是规避。
- 确定容忍度没有固定公式，通常与擅长领域相关。
- 容忍度应与企业的能力匹配。
常见误区
- 以为容忍度越高或越低就越好，其实要与企业能力匹配。
- 把风险容忍与风险偏好完全等同，忽略教材对二者的区分。