概念进阶财务比率分析
股利分配比率
也叫：每股分红、股利发放率、留存比率、Dividend Payout Ratio
每股分红、股利发放率与留存比率，留存比率等于1减发放率。
核心讲解
与分红相关的比率有三个。第一，每股分红（DPS）= 公司宣布的分红 ÷ 加权平均普通股股数，衡量平均每股分到多少钱。第二，股利发放率（Dividend Payout Ratio）= 分红 ÷ 净利润，反映企业把盈利的多大比例派给股东。第三，留存比率（Retention Ratio）= 1 − 股利发放率，反映利润中没有发放、留存在企业的比例。
股利发放率与留存比率是互补关系，二者之和为 1。一家公司把绝大部分利润分掉，留存比率就低，内部积累的余地小；反之则把更多利润用于再投资。
这三个比率彼此关联：每股分红看的是“每股分多少”，股利发放率看的是“利润分了多少”，留存比率看的是“利润留下多少”。它们常用于判断公司的分红政策和内部增长潜力，也是计算可持续增长率的重要输入。
费曼版：用大白话再讲一遍
像看一个人发了工资怎么花：一部分拿去日常开支和储蓄（留存），一部分拿出来请大家吃饭（分红）。“拿出多少比例请客”就是股利发放率，“留下多少比例自己攒着”就是留存比率，两者加起来正好是全部工资。
要点
- 每股分红 DPS = 宣布的分红 ÷ 加权平均普通股股数。
- 股利发放率 = 分红 ÷ 净利润。
- 留存比率 = 1 − 股利发放率。
- 发放率与留存比率互补，之和为 1。
- 三者用于判断分红政策与内部增长潜力。
常见误区
- 把每股分红（DPS）与每股收益（EPS）混为一谈（前者是分出去的，后者是赚到的）。
- 计算 DPS 时用期末股数而非加权平均股数。
- 把留存比率与留存收益混为一谈（前者是比率，后者是资产负债表科目）。