概念入门财务比率分析营运资本管理
活动比率
也叫：经营效率比率、Activity Ratio、Operating Efficiency Ratio
衡量企业资源利用效率的比率，分周转率与周转天数两类。
核心讲解
活动比率又叫经营效率比率，反映企业的经营效率以及各类资源是否得到充分利用。这里说的资源，既包括营运资本（流动资产减流动负债），也包括长期资产。
活动比率分为两种类型：周转率（Turnover）和周转天数（Number of days）。周转率指一项资产或流动负债在 1 年内周转的次数；周转天数指周转一次所需的天数。二者互为倒数关系，例如周转率是 10 次，周转天数就等于 365 ÷ 10 = 36.5 天。
计算时有一个要点：周转率的分子取自利润表（流量），分母取自资产负债表（存量），口径不同。因此分母应取该科目期初与期末余额的算术平均值，把它“转化”为流量，再与分子匹配。
常见的周转率按分子不同分为：存货周转率 = COGS ÷ 平均存货；应收账款周转率 = 收入 ÷ 平均应收账款；应付账款周转率 = 采购 ÷ 平均应付账款；还有总资产周转率、固定资产周转率、营运资本周转率。解释时要结合销售增长率：若周转率高但增长慢，可能是库存不足或赊销过严。
费曼版：用大白话再讲一遍
像看一个仓库一年能“进出”几轮货。周转率高，说明货进得快、卖得也快，仓库没压货；但也不能一味求高，太快可能是货不够卖，反而丢了生意。看效率，得配上生意增长一起看。
要点
- 活动比率 = 经营效率比率，衡量资源利用效率。
- 分周转率（一年周转几次）与周转天数（周转一次几天）。
- 分子取利润表、分母取资产负债表，分母要用期初期末平均值。
- 常见有存货、应收、应付、总资产、固定资产、营运资本周转率。
- 解释要结合销售增长率，避免把“库存不足”“赊销过严”误读为效率高。
常见误区
- 直接用期末余额作分母，忘记取期初期末平均值。
- 认为周转率越高越好（可能意味着库存不足或赊销过严）。
- 把活动比率与流动性比率、盈利能力比率混为一谈。