概念进阶汇率与外汇市场
远期升贴水
也叫：Forward Premium、Forward Discount
远期高于即期时基础货币升水。
核心讲解
比较远期汇率与即期汇率的高低，就能判断货币是升水还是贴水。若远期汇率高于即期汇率，则基础货币远期升水、计价货币远期贴水；若远期汇率低于即期汇率，则基础货币远期贴水、计价货币远期升水。
判断时要先认准报价中的两种货币。以 D/F 的写法为例，D 是基础货币，F 是计价货币，升贴水是就基础货币而言的。基础货币与计价货币的升贴水方向必然相反，一个升水，另一个就贴水。
举例来说，即期 CNY/USD＝6.7，远期 CNY/USD＝7.0。这里 USD 是基础货币，远期价高于即期价，因此 USD 远期升水、CNY 远期贴水。注意报价数字变大，对基础货币意味着“更贵”，也就是升水。
费曼版：用大白话再讲一遍
同一件东西，今天买是一个价，说好以后再买是另一个价。如果以后更贵，就说它“升水”；以后更便宜，就说它“贴水”。而且它像跷跷板，一方的货币升水，另一方必然贴水，不可能两边一起升。
要点
- 远期高于即期，基础货币升水、计价货币贴水。
- 远期低于即期，基础货币贴水、计价货币升水。
- 升贴水以基础货币为判断对象。
- 两种货币的升贴水方向永远相反。
常见误区
- 把升贴水加在计价货币上，其实它是就基础货币而言的。
- 以为报价数字变大就是计价货币变贵，其实那是基础货币升水。