概念进阶汇率与外汇市场
远期汇率
也叫：Forward Exchange Rate、远期汇价
约定在未来某时交割、事先锁定的汇率。
核心讲解
远期汇率指交易双方现在达成协议、约定在未来某一时间交割所使用的汇率，常见合约期为 30 天、60 天、90 天或 1 年。它和即期汇率的区别只在交割时点：一个现在交割，一个将来交割。
它的用处是提前锁定未来的换汇价格，从而规避汇率波动风险。企业预计半年后要付一笔外币货款，就可以现在用远期合约把汇率定下来，把不确定的汇率变成确定的数字，方便安排预算。
远期汇率不是凭空定的。它由即期汇率和两国利率差通过利率平价共同决定，详见“远期汇率定价”。当远期高于即期，基础货币远期升水；低于即期，则基础货币远期贴水。
费曼版：用大白话再讲一遍
你半年后才需要换一笔外币，却担心那时价格变了。于是你现在就跟人讲好：“半年后按今天说定的价换给我。”这个说定的价就是远期汇率。它买的不是现在的价，而是把未来的价提前锁住的那份安心。
要点
- 远期汇率是约定未来交割的汇率，常见期限 30、60、90 天或 1 年。
- 主要用途是提前锁定价格、规避汇率风险。
- 它由即期汇率和两国利率差通过利率平价决定。
- 远期高于即期时基础货币升水，反之贴水。
常见误区
- 以为远期汇率越高越“贵”，其实它可能反映的是两国利率差。
- 把远期汇率当作对未来的预测，其实它主要由无套利定价算出来。
编者注
- 补充本书把远期与即期的报价之差称作“基差（Basis Points）”；在其他市场基差常指现货与期货的价差，读到时注意区分语境。