盯市会计准则放大

核心讲解

盯市会计准则要求金融机构按当前市场价格计算其持有的资产价值，并将浮动亏损直接计入损益表和资产负债表。作者认为，这一规则在危机中起到了放大损失的作用。当次贷相关资产开始下跌时，按市值计价迫使银行立刻确认账面亏损。亏损减少了银行的资本，监管资本比率下降，银行就不得不卖出资产来补充资本。卖出更多资产又进一步压低市场价格，导致更多账面亏损——这就形成了一个自我强化的去杠杆恶性循环。作者认为，如果不强制按市价减记，银行可以持有这些资产等到市场恢复，不必在恐慌中贱卖。但反对方认为，损失是真实的，隐藏它只会像1990年代的日本那样延长危机。这是一个有争议的会计问题。

要点

• 盯市会计要求按市价计算资产，浮动亏损立即入账。
• 作者认为这迫使银行贱卖资产，形成亏损—卖资产—再亏损的循环。
• 反对方认为损失是真实的，隐藏它只会延长危机。
• 2009年FASB后来放宽了相关规则。

常见误区

• 以为盯市会计就是"做假账"，实际上它的初衷是提高透明度。
• 以为所有资产都按市价计价，实际上不同资产类别适用不同会计规则。
• 以为放宽盯市会计就是掩盖损失，也有人认为这是避免恐慌性抛售的必要措施。

编者注

• 观点盯市会计是否放大了危机存在争议：作者认为其顺周期性迫使银行贱卖资产；支持者认为损失是真实的，隐藏它只会延长危机。详见「多方视角」。

多方视角

作者的看法

盯市会计要求按市价计算亏损，使机构面临追加资本的压力，放大了去杠杆的恶性循环。

不同的看法

• Laux与Leuz的研究发现，盯市会计对危机的作用被夸大，银行监管资本规则的影响更大。

支持作者的理由

• 银行业界在2008年的游说集中于放宽盯市，2009年4月FASB放宽了相关规则，说明该规则确实对银行造成了巨大压力。