概念进阶股票与估值经济周期与危机
自我加强与自我矫正
价格变化强化趋势即自我加强，削弱它即自我矫正。
核心讲解
在股价三变量模型里，作者把价格与基本趋势的关系分成两种方向。如果股价的变化反过来加强了基本趋势——比如股价上涨改善公司融资、推高盈利预期，让基本面真的变好——就称这个趋势是自我加强的。反之，如果股价变化削弱了基本趋势，就称它是自我矫正的。作者强调，主流偏向和基本趋势并不是静止地摆在那里，它们在每一轮价格变化中被放大或被抵消。自我加强时，上涨与基本面互相喂饭，趋势越跑越远；自我矫正时，价格对趋势的偏离被拉回，趋势原地踏步甚至逆转。区分这两种方向，是判断当前行情处在繁荣的早期、中期还是末期的关键工具。作者提醒，早期的自我矫正并不必然意味着行情结束，它往往是趋势在前进途中的一次喘息；只有当自我加强再也盖不住自我矫正时，趋势才真正反转。这与金融学后来发现的中期动量、长期反转现象在方向上是一致的。书外
费曼版：用大白话再讲一遍
像推秋千：你顺着秋千荡的方向使劲，它越荡越高，这是自我加强；你逆着方向拦一下，它荡得没那么高，这是自我矫正。推秋千的人既会加码也会收手，关键看现在是顺着推还是拦着。
要点
- 股价变化加强基本趋势，称自我加强。
- 股价变化削弱基本趋势，称自我矫正。
- 二者在每轮价格变化中被放大或抵消。
- 早期矫正多为喘息；加强压不住矫正时趋势才反转。
常见误区
- 把每次回调都当成趋势反转。
- 以为自我加强会无限持续下去。
- 忽视早期矫正往往是趋势前进中的休整。
编者注
- 无。