方法高级银行与金融体系财政与政府债务
直接向银行注资
政府用TARP资金直接补充大银行资本，以恢复放贷能力。
核心讲解
这是美国政府扩大信贷的第二类方法：直接向银行注资。由于银行放贷受自身资本实力约束——资本不足时，哪怕有存款也不敢放贷款——美国财政部从不良资产救助计划（TARP）中拨出约2500亿美元，约一半集中给了七家大银行：美国银行、纽约梅隆银行、花旗集团、高盛、摩根大通、摩根士丹利和富国银行。注资以优先股等形式进入银行资产负债表，直接充实权益，提高资本充足率，从而放开放贷的“紧箍咒”。作者把它与扩张贴现窗口并列：后者向银行注入流动性，前者补充银行最缺的资本。逻辑很简单——在去杠杆三难里，机构要么减贷款、要么募新资本；政府直接注资，就是替机构完成“募新资本”这一步，省得它们只能靠收缩资产来修复杠杆。按本书成书前后的口径，TARP授权约7000亿美元，其中约2500亿用于银行资本补充，事后多数银行已连同利润偿还。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比几家饭馆本钱亏光了，想进货却不敢。政府直接往每家饭馆账上打一笔钱当本钱，说：这下你们账上有钱了，大胆去进货吧。饭馆有了本钱，就不用靠少进货来保命，街上的货也就重新供上了。
要点
- 美国财政部用TARP资金直接补充银行资本。
- 约2500亿美元，半数集中于七大银行。
- 逻辑：放贷受资本约束，注资即完成三难中“募新资本”。
- 与贴现窗口互补：一补流动性，一补资本。
常见误区
- 把注资等同于收购坏账或直接发钱给银行股东。
- 以为只要注资到位，贷款必然立刻恢复。
- 忽略注资以优先股等形式进入、事后多被偿还。
编者注
- 补充本节为美国TARP框架下的操作，中国的国有银行注资与资本补充渠道、监管要求不同，且TARP以优先股和认股权为条件，不能直接照搬。