概念进阶新：衍生品市场与工具
远期承诺与或有索取权
也叫：Forward Commitment、Contingent Claim
远期承诺双方均须履约，或有索取权买方有权无义务。
核心讲解
按合约双方的义务关系，四类衍生品可归为两大族：远期承诺与或有索取权。远期承诺又称双务合同，要求双方在签约时约定未来某时刻交易，到期时一方有义务交货、另一方有义务付款，权利与义务对等。远期、期货和互换都属于这一类。或有索取权又称单务合同，结果取决于标的资产的价格或支付，一方有权利但没有义务，另一方有义务但没有权利，权利与义务不对等，期权属于这一类。
区分这两类的实用价值在于理解“能不能反悔”。远期承诺类不能放弃执行，因为履约既是权利也是义务；期权则可以选择放弃，因为买方只享有权利。这直接决定了两类工具的收益结构：远期承诺的盈亏是对称的，期权买方的最大损失有限（限于权利金），而收益不封顶。
因此，看到一份合约时，先判断它属于远期承诺还是或有索取权，就能大致预判双方的义务与损益形态。
费曼版：用大白话再讲一遍
约定分两种：一种像定了婚约，双方都得履约，谁退谁违约；另一种像买了张可退的票，你随时能放弃，但卖票的人必须认账。
远期承诺是前一种，或有索取权是后一种。差别就在“能不能反悔”。
要点
- 远期承诺＝双务合同，双方义务对等。
- 远期、期货、互换属于远期承诺。
- 或有索取权＝单务合同，买方有权无义务。
- 期权属于或有索取权。
- 区分关键在能否放弃执行。
常见误区
- 以为所有衍生品双方都能中途退出。
- 把互换归入或有索取权。
- 混淆“有权无义务”与“权责对等”。