概念进阶信用分析
信用评级
也叫：Credit Rating、投资级、投机级
以特定债券为对象评估还本付息可靠性，BBB-及以上为投资级。
核心讲解
债券信用评级是以企业或经济主体发行的债券为对象进行的信用评级。它大多针对企业债券，是对具有独立法人资格的企业所发行的某一特定债券，就其按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示出信用程度的等级。这种评级为投资者购买债券及流转变现提供了信息参考。
目前国际上公认最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际公司。它们的评级范围很广，涵盖地方政府债券、公司债券、外国债券等。其中，标普和惠誉共用一套评级标识体系，穆迪则有另外一套标识体系。
按级别高低，债券被划分为投资级与投机级。投资级债券指标普和惠誉的BBB-及以上级别，以及穆迪的Baa3及以上级别；投机级债券（也叫垃圾债或高收益债）则指BBB-以下、Baa3以下级别的债券。这条分界线对投资者非常重要，很多机构被限制只能持有投资级债券。
费曼版：用大白话再讲一遍
信用卡有额度高低之分：银行先给你打一个“信用分”，分数高的能拿到好条件，分数低的只能借到利息更高的钱，甚至借不到。
债券评级也是给发行人的“分数”，只不过它评的不是这个人，而是这一张具体的债券还本付息靠不靠谱。分高的叫投资级，分低的叫投机级。
要点
- 信用评级以特定债券为对象，评估按期还本付息可靠性。
- 三大机构：标准普尔、穆迪、惠誉。
- 标普与惠誉共用一套标识，穆迪另有一套。
- 投资级：BBB-及以上（标普/惠誉）、Baa3及以上（穆迪）。
- 投资级以下为投机级（垃圾债、高收益债）。
常见误区
- 把发行人整体评级与某一具体债券评级当成一回事。
- 记混投资级门槛，误以为BB属投资级。
- 以为穆迪与标普使用完全相同的符号体系。