概念进阶固定收益市场
短期批发融资
也叫：批发融资、Wholesale Funds、大额可转让定期存单
银行短期批发融资含准备金、银行间资金和大额可转让定期存单。
核心讲解
银行除了吸收面向个人的零售存款，还会通过“批发”渠道获取短期资金。批发融资指银行与银行、银行与机构之间的大额、短期资金融通，参与者多是机构，单笔金额大、期限短，与个人存款的零售性质完全不同。
教材把短期批发融资分成三种。第一是准备金借贷：银行按规定把一部分现金存放在中央银行，准备金不足法定额度的银行，可以在央行基金市场向有超额准备金的银行借入。第二是银行间资金：银行之间直接借贷，通常没有抵押，借出方会同时报出它愿意借出和愿意借入的两个利率。第三是大额可转让定期存单：它注明金额、期限和利率，持有人可在到期前于公开市场转让，投资者多为机构。
要注意大额与小额的区分。可转让存单有大额和小额之分，小额可转让存单是零售产品，大额可转让存单才是机构产品。批发融资让银行能快速调节头寸，但它更依赖市场，一旦市场紧张，这类资金会比零售存款更容易枯竭。
费曼版：用大白话再讲一遍
银行像一个家庭，平时靠家人的工资（零售存款）过日子，偶尔手头紧，就找亲友临时借一笔大钱（批发融资）：可以向“总账房”借备用的手头现金，可以在同行之间互相拆借，也可以开一张大额欠条（存单）转手给别人。
这些临时借款金额大、周转快，但缺点是人情冷暖看得紧——大家手头都紧的时候，这种钱最难借到。
要点
- 银行融资分零售存款与批发融资两大类。
- 批发融资含准备金借贷、银行间资金、大额可转让定期存单三种。
- 银行间资金通常无抵押，并报出借出与借入两个利率。
- 大额可转让定期存单是机构产品，小额可转让存单是零售产品。
- 批发融资依赖市场，市场紧张时更易枯竭。
常见误区
- 把批发融资当成面向个人的存款业务。
- 以为银行间资金借贷都有抵押。
- 把大额可转让定期存单当作零售产品。
编者注
- 时效银行融资方式、准备金制度与同业市场规则会随监管变化，本文所述截至成书时。