概念进阶权益证券与估值
其他境外权益证券
也叫：GDR、ADR、GRS、BLDRs
境外权益证券还包括GDR、ADR、GRS和BLDRs等形式。
核心讲解
除了参与型与非参与型存托凭证，教材还列出了几种常见的境外权益投资工具。全球存托凭证（GDR）是在公司本国和美国以外的地区发行的存托凭证，等于把存托凭证的发行范围扩展到更多海外市场。
美国存托凭证（ADR）与GDR原理相同，但它以美元计价，交易方式与在美国交易所上市的普通股票类似。例如阿里巴巴在纽约证券交易所发行、携程在纳斯达克发行的证券，都属于ADR。
此外还有两种形式。全球注册股票（GRS）是在全球范围内不同交易所以不同货币进行交易的普通股，它与存托凭证不同，本身就是股票而非凭证。一篮子上市存托凭证（BLDRs）则是一个代表存托凭证组合的ETF，投资者买的是一篮子存托凭证，而非单一公司凭证。
费曼版：用大白话再讲一遍
同样是投资外国公司，工具不止一种。有的像“全球通行提货单”，到哪儿都能用；有的专为美国市场准备，用美元结算；还有的是直接上市的股票；最后一种干脆是把一堆提货单打包成一份综合券，一次买一篮。
要点
- GDR在公司本国和美国以外的地区发行。
- ADR以美元计价，类似在美国交易所交易的普通股。
- GRS是在不同交易所以不同货币交易的普通股。
- BLDRs是代表存托凭证组合的ETF。
常见误区
- 把GRS误当成一种存托凭证，其实它是普通股。
- 误以为ADR只在美国，其实它是为美国市场设计的存托凭证。
- 把BLDRs当成单一公司凭证，其实它是一篮子凭证的ETF。
编者注
- 补充ADR以美元计价，可规避投资者本币与美元之间的部分换算麻烦，但若底层资产所在国货币波动，仍会影响ADR的实际价值。