概念进阶市场指数
流通市值加权
也叫：自由流通市值、Float-Adjusted
在市值加权基础上改用流通股数，并进一步剔除外资不可买的部分。
核心讲解
流通市值加权是在市值加权基础上的改良。市值加权用“净发股数×价格”算市值，但净发股数不一定反映投资者真正能买卖的股票数量——控股股东通常不会轻易卖出手中的股票。
于是流通市值加权把净发股数换成流通股数，只统计普通投资者能从公开市场买到的股份。权重变为各成分股的“流通股数×价格”占全部流通市值之和的比例。若用 f 表示流通股占净发股数的比例，权重就是 f×P×Q 占 Σ(f×P×Q) 的比重。
在流通市值加权之上，还可以再进一步：自由流通市值加权会剔除不允许国外投资者交易的那部分股票。这样调整后，指数更贴近真正可交易、可投资的股份结构。
费曼版：用大白话再讲一遍
算一个村“谁家地多”，不能把祖上和别人合种、根本不外卖的地都算进去，只看真正在市场上能买卖的地才公平。
流通市值加权就是这个道理：只数能拿出来交易的股份，谁的可卖股份多，谁在指数里分量就大。
要点
- 净发股数不等于可交易股数，控股股东一般不轻易卖出。
- 流通市值加权把净发股数换成流通股数来计算权重。
- 权重 = f×P×Q 占 Σ(f×P×Q) 的比重，f 为流通比例。
- 自由流通市值加权再剔除外资不可买的部分。
常见误区
- 把流通市值加权和市值加权当成一回事：前者只算可流通股份，权重会明显不同。
- 以为“净发股数”就等于“能买到的股数”：大量股份可能被控股股东长期持有。
编者注
- 补充教材用扣除国有持股等非流通部分来举例说明流通市值，说明不同市场的“流通”范围会有所差别，判断时需看清指数规则对可流通股份的定义。