方法进阶市场指数
价格加权法
也叫：价格加权、Price Weighting
每只成分股买相同股数，权重按股价占比定，简单但受高价股与拆股影响。
核心讲解
价格加权法是最简单的加权方法之一：每只成分股的权重等于它的股价除以所有成分股股价之和。它的构建原则说白了就是“每只股票买相同股数”，所以计算指数时只需要追踪各只股票的价格变化。
它最大的优点是不用考虑市值、股数，算起来方便，日经225指数和道琼斯工业平均指数就采用这种方法。
缺点也很突出。股价高的成分股权重更大，对指数的影响也更大。例如在一组价格合计 104 的样本里，36 元的高价股权重约 34.6%，13 元的低价股权重约 12.5%；两者同样涨 1%，前者给指数贡献约 0.35%，后者只有约 0.13%。此外，拆股会干扰指数：E 股一股拆两股、价格从 36 元降到 18 元后，指数原始值从 104 降到 86，此时必须调整除数使指数总值不变。价格加权法平时无需调权重，唯独拆股时要调整除数。
费曼版：用大白话再讲一遍
水果摊要给一筐水果算“整体价格水平”，可它是按单价来加权的：标价贵的果子一票顶好几票，标价便宜的几乎没话语权。
结果就是，贵的东西稍微涨一点，整筐的“平均价”就抖一下；便宜的怎么动，几乎没人注意。
要点
- 构建原则：每只成分股买相同股数。
- 权重 = 单只股价 ÷ 全部股价之和。
- 优点：简单，只需追踪价格变化。
- 缺点：受高价股影响大；受拆股影响，拆股时需调整除数。
- 代表指数：道琼斯工业平均指数、日经225指数。
常见误区
- 以为价格加权是按市值分配权重：它只看股价高低，与公司大小、股本无关。
- 忘了拆股要调除数：拆股本身不改变股东财富，若不调除数会凭空“跌掉”一截指数。
编者注
- 时效教材以道琼斯工业平均指数、日经225指数举例说明价格加权，具体指数的编制与成分股会随市场调整，截至成书时如此；请以现行指数规则为准。