方法进阶市场指数
指数再平衡
也叫：再平衡、Rebalancing
成分股权重偏离既定加权方法时把它调回来，等权重法需经常再平衡。
核心讲解
指数的管理主要涉及两件事：指数再平衡与指数重建。再平衡解决的是“权重跑偏”的问题：当成分股的权重偏离了指数原本规定的加权方法，就要把它调回来，使指数与既定加权方法保持一致。
不同加权方法对再平衡的需求差别很大。价格加权法一般无需调整权重，只有在拆股时才需要调整除数；市值加权法除成分股出现兼并收购、清算等重大事件外，一般也无需再平衡；等权重加权法因为股价一变权重就偏离 1/N，需要经常再平衡，调整成本较高。
再平衡的频率与规则由指数提供者规定。它对跟踪指数的投资者有直接影响：再平衡时成分股要买进或卖出，会带来交易与成本。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比几个人合伙凑份子，约定好谁占几成。可过一阵大家各自的本金涨跌不一样，原来的比例就跑偏了。想恢复约定，就得重新分配，把多出来的匀给少了的。
越是“人人平摊”的分法，越容易跑偏，也就越需要经常重新分配。
要点
- 再平衡：成分股权重偏离既定加权方法时将其调回。
- 价格加权一般无需调权重，拆股时调整除数。
- 市值加权除兼并收购、清算等重大事件外一般无需再平衡。
- 等权重加权需经常再平衡，成本较高。
常见误区
- 把再平衡与指数重建当成一回事：再平衡调权重，重建换成分股。
- 以为所有指数都要频繁再平衡：价格加权、市值加权通常并不需要。
编者注
- 时效再平衡频率与具体规则由指数提供者设定，会随指数规则调整，截至成书时通行的做法如上；具体请以现行指数编制规则为准。