概念进阶证券市场与交易机制
市价与限价指令区别
也叫：Market vs Limit Order
市价重速度、限价重价格，各有代价。
核心讲解
市价指令与限价指令的核心区别是“优先要什么”。市价指令优先要成交速度，按当前最佳价格立即成交，价格不确定；限价指令优先要价格，设定了买入最高价或卖出最低价，可能无法成交或只部分成交。
从成本看：市价指令对流动性差、量大的订单会抬高成交成本；限价指令能控制成本，但流动性较差、存在“挂单不成交”的风险。两者没有绝对好坏，取决于你更在意速度还是价格。
判断时抓住三点：一是本轮交易最在意什么（速度或价位）；二是标的的流动性；三是订单规模。流动性好、量小，市价更省事；流动性差或量大，限价更稳妥但可能落不了单。
费曼版：用大白话再讲一遍
买一样东西，你可以“立刻拿下不问价”，图的是快；也可以“只肯出这个价”，图的是省。前者怕买贵，后者怕买不到。
选哪个，就看你这次更怕哪一个。
要点
- 市价追求成交速度，价格不确定。
- 限价追求价格可控，成交不确定。
- 市价大单成本可能高；限价可能不成交或部分成交。
- 优劣取决于对速度与价格的偏好、流动性和订单规模。
常见误区
- 以为市价永远更划算：流动性差时反而更贵。
- 以为限价必成交：价格未到就挂着不成交。
- 把“重速度”当成限价的特征：速度是市价的优势。
编者注
- 时效两类指令的适用规则与交易机制由各交易所规定，可能随时间变化，本文所述截至成书时。