概念入门证券市场与交易机制
限价指令
也叫：Limit Order
给买入设最高价、卖出设最低价，可控制成本。
核心讲解
限价指令（Limit Order）在市价指令的基础上增加了一个价格边界。买入限价规定“愿意接受的最高价”，卖出限价规定“愿意接受的最低价”。注意这个价格是上限或下限，并不是强制的成交价。
例如“限价买入25”表示：请立即以当前市场最优价格买入，但买入价不得高于25元。如果当前市价已涨到30元，这个25元的买单就无法成交。限价的好处是能控制成本，代价是可能不成交，或者只能成交一部分，后者称为可交易限价单。
市场上所有等待成交的限价买卖单集合在一起，就构成价格阶梯：出价最激进的买单与卖单之间的价差形成“中间市场”；出价优于最佳报价叫“造新市”；远离最佳报价叫“远离市场”；正好落在最高买价或最低卖价上叫“占领市场”。
费曼版：用大白话再讲一遍
限价指令像逛二手市场砍价：“这东西我就出25元，多了不买。”价格合适就成交，不合适就挂着等，还可能一直等不到。
要点
- 限价＝买入最高价或卖出最低价，不是必须成交价。
- 优点：可控制交易成本。
- 缺点：可能不成交或只部分成交（可交易限价单）。
- 相关内容：中间市场、造市、造新市、远离市场、占领市场。
常见误区
- 以为限价单一定成交：价格未触及就挂着，可能一直不成交。
- 把“限价”理解成“锁定成交价”：它只是价格上限或下限。
- 忽略部分成交：限价单可能只成交一部分。
编者注
- 时效限价指令相关概念与撮合规则由各交易所规定，可能调整，本文所述截至成书时。