概念入门投资组合构建
交易所交易型基金
也叫：ETF、Exchange Traded Funds
兼具封闭式与开放式特点，交易像封闭式而价格近净值。
核心讲解
交易所交易型基金（ETF）结合了封闭式和开放式共同基金的特点。它的交易类似封闭式共同基金——在二级市场买卖份额；但如同开放式基金，它的交易价格和基金净值非常接近。
为什么能把两者的长处合在一起？关键在它的申购赎回机制。ETF 的份额可以由机构投资者用一篮子证券去申购、或用份额赎回，这套实物申赎的安排（详见“交易型基金套利机制”一卡）让二级市场价格不容易长期偏离净值。
ETF 通常是指数基金，也就是它持有一篮子某指数成分股；而封闭式共同基金主要是积极管理的股票或债券型基金。这是两者在投资风格上的常见差别。
ETF 与指数共同基金也有区别。指数共同基金的投资人买的是基金份额，价值由净值决定；ETF 的投资人则是在二级市场交易，成交价可能和净值不一样，只是通常很接近。此外，ETF 的交易费用与投资门槛更低，股息直接发放给投资人（指数基金一般是股息再投资），一般认为 ETF 比指数基金更有税收优势。
费曼版：用大白话再讲一遍
ETF 像一支能在股市里随时买卖的“打包基金”。交易方式像封闭式基金那样挂牌买卖，价格却像开放式基金那样贴近真实净值。
它多半照着某个指数买一篮子股票，省事、便宜，还省税。
要点
- ETF 结合封闭式与开放式基金的特点
- 交易像封闭式（二级市场），价格接近净值（像开放式）
- 通过一篮子证券的申赎机制抑制折溢价
- 通常是指数基金，费用与门槛较低、股息直接派发、有税收优势
常见误区
- 以为 ETF 就是普通开放式基金，忽略它要在二级市场按市价交易
- 以为 ETF 的交易价格一定等于净值，忽略它可能略有偏离
- 把 ETF 与指数共同基金完全等同，忽略交易方式和成本差异