概念入门投资组合构建
封闭式共同基金
也叫：Close-end Mutual Funds
份额固定、不能赎回，交易价格可能偏离净值。
核心讲解
封闭式共同基金一旦开始运行便不再接受新的投资，存续期间投资人也不能赎回其份额，所以基金总份额是不会变化的。这是它与开放式基金最根本的区别。
那投资人怎么参与、怎么变现？新的投资人可以通过购买已存在的份额来进入，持有的投资人则通过卖出份额来变现。买卖都发生在投资人之间的二级市场上，价格由供求决定。
由此出现一个重要现象：这只基金在投资人之间的买卖价格，可能和它的基金净值并不相等，出现溢价或折价销售的情况。这一点和股票很像，价格可以高于或低于“账面值”。
封闭式基金可以把全部资金都投出去，因为没有赎回压力；但由于不能再增发新份额，它的规模增长有限。相应地，开放式基金规模能快速扩大，但对基金经理的现金管理能力要求更高。
费曼版：用大白话再讲一遍
像限量发行的纪念币：发行完就不能退、不再增发，只能在收藏者之间转手。转手价可能高于或低于它的“面值”，全看当时谁想要。
不能退、只能在市场卖，是封闭式的关键。
要点
- 存续期间不接受新投资、不能赎回，份额固定
- 投资人通过二级市场买卖份额来参与和变现
- 交易价格可能相对净值出现溢价或折价
- 可全额投资但规模增长有限
常见误区
- 以为封闭式基金也能按净值随时赎回
- 忽略其二级市场价格与净值可能不相等
- 以为封闭式规模能像开放式一样快速扩张