概念进阶营运资本管理财务比率分析
营运周期
也叫：Operating Cycle、营业周期
从采购原材料到收到销售货款的时间，越短管理越高效。
核心讲解
营运周期衡量企业从采购原材料到最终收到销售货款所需的全部时间。它由两段构成：先把原材料变成卖出商品所需的时间（存货周转天数），再把商品变成回款所需的时间（应收账款周转天数）。
因此公式为：营运周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数。它回答的问题是：从掏钱买原料，到最终把钱收回来，中间一共要等多少天。
营运周期越短，说明营运资本管理越高效：资金被存货和应收账款占用的时间越少，同一笔钱一年能周转更多次，公司对外部融资的依赖也越小。反之，周期越长，占用的资金越多，潜在的资金成本和存货减值风险也越高。
它还是现金循环周期的基础：在营运周期上再减去应付账款周转天数，就得到现金循环周期，把“占用供应商资金”这一缓冲也算进去。
费曼版：用大白话再讲一遍
像一趟往返跑：先去买原料，再把货做出来卖掉，最后等客户把钱打过来，这一整趟用了多少天，就是营运周期。跑得越快，说明生意里被占住的钱越少，同一笔本钱能周转更多回。
要点
- 营运周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数。
- 它衡量从采购原材料到收到销售货款的时间。
- 周期越短，营运资本管理越高效。
- 周期越长，占用资金越多、风险越高。
- 它是现金循环周期的基础。
常见误区
- 把营运周期与现金循环周期混为一谈，后者还要再减应付天数。
- 忘记营运周期包含存货与应收两段，只算其中一段。
- 认为周期越短一定越好，忽略过度压缩可能影响销售与客户关系。