概念入门财务比率分析杠杆与资本结构
偿债能力比率
也叫：Solvency Ratio、长期偿债能力比率
衡量企业履行长期负债义务的能力，反映资本结构与杠杆水平。
核心讲解
偿债能力比率反映企业履行长期负债义务的能力，本质上是对企业资本结构的分析。公司的负债既体现资本结构，也是运用杠杆的体现，因此分析师非常关注这类指标。
常用的有两组。一组看“欠债占多少”：债务资产比率 = 带息债务 ÷ 总资产；债务资本比率 = 带息债务 ÷（带息债务 + 所有者权益）；债务股本比率 = 带息债务 ÷ 所有者权益。三者越高，偿债风险通常越大。
另一组看“赚的钱够不够付息”：利息保障倍数 = EBIT ÷ 利息费用，衡量企业靠经营利润偿付利息的能力，比率越高偿债越有保障；固定费用偿付比率 =（EBIT + 租赁支付）÷（利息费用 + 租赁支付），把租赁这一典型固定费用也纳入。
要区分“负债”与“带息债务”：负债包括带息和不带息债务，应付账款属不带息债务，公司债券属带息债务。此外，财务杠杆比率 = 平均总资产 ÷ 平均所有者权益，分子分母不要颠倒；由于权益不大于资产，它通常大于等于 1。
费曼版：用大白话再讲一遍
像看一个人背了多少房贷、车贷，能不能靠工资按时还上。欠的钱相对家产越少、每月收入相对要还的钱越多，日子就越稳。但也要注意，这里只算“要付利息的借款”，欠朋友的、赊账的通常不算在内。
要点
- 偿债能力比率衡量长期偿债能力，看资本结构与杠杆。
- 债务资产比率 = 带息债务 ÷ 总资产。
- 债务资本比率 = 带息债务 ÷（带息债务 + 所有者权益）。
- 利息保障倍数 = EBIT ÷ 利息费用，越高越有保障。
- 固定费用偿付比率把租赁支付同时加入分子与分母。
常见误区
- 把带息债务与全部负债混为一谈（应付账款不带息，不计入债务比率）。
- 把财务杠杆比率的分子分母颠倒（应为平均总资产 ÷ 平均所有者权益）。
- 把偿债能力比率与流动性比率（短期）混淆。