概念进阶汇率与外汇市场
交叉汇率
也叫：Cross Rate、交叉汇率计算
交叉汇率是借助中间货币由两个间接汇率求得的直接汇率。
核心讲解
在外汇市场上，并非所有货币之间都有直观的报价。但只要三角套利中不存在无风险套利机会，就可以根据两个间接相关的汇率，求出直接相关的汇率，这个汇率叫交叉汇率。
计算的关键是引入一个中间货币，把两个报价“接通”。以原书为例，市场已有 USD/EUR=1.4、CHF/USD=0.9、USD/GBP=2，求 CHF/EUR 和 GBP/EUR。求 CHF/EUR 时取 USD 为中间货币，CHF/USD×USD/EUR 约掉 USD，得 CHF/EUR＝0.9×1.4＝1.26。求 GBP/EUR 时同样用 USD 作中间货币，但因报价方向不同，要先把 USD/GBP=2 转成 GBP/USD=1÷2，再相乘，得 GBP/EUR＝(1÷2)×1.4＝0.7。
教材给了“三步走”的方法：先寻找中间货币并写成连乘形式，再判断已知数据是直接用还是需取倒数（标准是把中间货币相乘约掉），最后代入计算。“三步走”难的不是计算，而是正确使用已知信息。
费曼版：用大白话再讲一遍
A 和 C 之间没有直接报价，但都知道它们各自跟 B 的比价。于是先算 A 换 B、再算 B 换 C，中间的 B 正好抵消，就得到了 A 换 C 的比价。中间的 B 就像一座桥，把两岸接通。
要点
- 交叉汇率由两个间接相关的汇率推算而来。
- 前提是三角套利中不存在无风险套利机会。
- 方法：引入中间货币，使其中间货币在相乘时约掉。
- 三步走：找中间货币、判断是否取倒数、代入计算。
常见误区
- 看到两个报价直接相乘，不检查中间货币能否约掉（方向不对就会算错）。
- 忘记把方向相反的报价先取倒数再相乘。