概念进阶货币银行与央行政策
货币市场均衡
也叫：Money Market Equilibrium、均衡利率
货币需求线与垂直的货币供给线相交处决定均衡利率。
核心讲解
把货币当成一种特殊商品，就可以用供需框架分析它。纵轴是名义利率，横轴是经济体的名义货币量。货币需求曲线向下倾斜，因为利率越高，持有货币的机会成本越大，人们想要的货币越少。货币供给曲线则是垂直的，因为在某一时点流通中的名义货币量由央行投放的基础货币和准备金要求决定，不随利率变化。
两条线相交的点，就是货币市场的均衡。在该利率水平下，人们想要持有的货币量恰好等于市场提供的货币量，货币的“价格”——也就是名义利率——就由这个交点决定。
这个均衡之所以重要，是因为它把货币和利率联系起来。央行增加货币供给，供给线右移，均衡利率下降；央行减少货币供给，均衡利率上升。利率变化又会传导到投资、消费和总需求，这正是货币政策能够影响实体经济的逻辑起点。
费曼版：用大白话再讲一遍
菜市场里，菜价高时大家少买、菜价低时大家多买；而当天上架的菜量在某个时刻是固定的。
菜的总量不动，买家想买多少随“价格”变，两边碰到一起，就定出了当天那个合适的价格。货币市场里，这个“价格”就是利率。
要点
- 货币需求曲线向下倾斜，因为利率是持有货币的机会成本。
- 货币供给曲线垂直，时点上货币量由央行与准备金要求决定。
- 两条线相交决定均衡利率。
- 货币供给增加压低均衡利率，减少则抬高。
- 均衡利率的变化会进一步影响总需求。
常见误区
- 以为货币供给曲线也随利率上升而增加。它是垂直的，不随利率变。
- 把均衡利率当成央行直接“规定”的价格。央行通过改变供给间接影响它。
- 混淆名义利率与实际利率。这里横纵轴用的都是名义利率。