概念进阶货币银行与央行政策
货币需求构成
也叫：交易性需求、预防性需求、投机性需求
货币需求由交易性、预防性和投机性需求构成，仅投机性与利率负相关。
核心讲解
人们为什么愿意持有不生息的现金和活期存款？常见解释是把货币需求分成三部分。交易性需求是为了应付日常买卖，工资到账后要吃饭、购物、付房租，这些都需要随时可用的钱。预防性需求是为了应对意外，比如突然生病或临时大额开支，手里留一笔钱心里才踏实。投机性需求则是等待更好的投资时机，把资金暂时以货币形式握在手里。
这三部分里，只有投机性需求与利率明显相关，而且方向是负的。利率越高，持有货币的机会成本越大，人们越倾向于把钱拿去投资或存成生息资产，货币需求就越小；利率越低，持有现金的代价越小，货币需求越大。交易性需求和预防性需求主要由收入和习惯决定，对利率不敏感。
正因为投机性需求与利率负相关，整条货币需求曲线才向下倾斜，这也成为后面分析货币市场均衡和货币政策传导的起点。
费曼版：用大白话再讲一遍
你身上带钱，一半是为了买午饭（交易），一半是防止临时有急用（预防），还有一部分是觉得现在投资不划算、先攥着等机会（投机）。
前两种和利息高低关系不大，最后一种却会随利息变：利息越高，你越舍不得闲攥着钱。
要点
- 货币需求分三部分：交易性、预防性、投机性。
- 交易性与预防性需求主要由收入决定，对利率不敏感。
- 只有投机性需求与利率负相关。
- 投机性需求使货币需求曲线向下倾斜。
常见误区
- 以为货币需求三部分都与利率负相关。只有投机性部分如此。
- 把预防性需求当成投机性需求。前者防意外，后者等机会。
- 认为利率越高人们越想持有现金。恰好相反，利率高时持有现金的机会成本更大。