方法高级宏观审慎政策金融监管与系统性风险
部门定向信贷限制
也叫：信贷控制法
整体保持宽松，只对特定行业定向收紧信贷。
核心讲解
部门定向信贷限制是最直接的选择性信贷工具：监管者不改变整体的货币松紧，而是针对某一两个过热或投机过度的行业，直接限制银行对它们的放贷。作者指出，这种工具的好处是精准——当整体经济仍需要宽松刺激、但某一行业正在积累泡沫时，用一刀切的加息会误伤其他部门，而定向限制可以"精准拆弹"。书中以美国为例，1969年的《信贷控制法》授权总统指令美联储对特定行业实施信贷控制；这一授权在1980年3月被卡特政府首次实际动用，实施特别信贷限制，几个月后即取消，授权也于1982年到期。作者把它当作"既不整体紧缩、又能给局部踩刹车"的政策思路样本。
费曼版：用大白话再讲一遍
整个房子需要保暖（整体宽松），但厨房温度已经太高、快要烤焦了。你不必把全屋暖气关掉，只要单独把厨房的暖气阀门拧小就行。定向信贷限制，就是专门给过热行业单独关小阀门。
要点
- 不改变整体松紧，只对特定行业限贷。
- 好处是精准，避免加息误伤其他部门。
- 美国1969年立法授权、1980年实际动用后很快取消。
常见误区
- 以为定向限贷不会影响整体经济，忽略资金会在部门间流动。
- 把它和准备金要求混为一谈。
编者注
- 补充《信贷控制法》1969年授权总统指令美联储管制信贷，1980年3月首次实际动用，数月后取消，授权于1982年到期。对中国读者而言，这是美国特定立法授权下的做法，与我国的行业信贷指导在法律形式上不同。