废除黄金条款

核心讲解

在金本位时代，许多长期合同中都写有"黄金条款"，允许收款人要求债务人按黄金的重量和成色偿还，而不是按纸币面值。1933年6月5日，美国国会通过联合决议，废除所有公私合同中的黄金支付条款。书外这一安排影响的不只是政府债券，还包括企业债、房贷和商业贷款，覆盖面极广；它实际上是通过立法重置了所有长期合同的计价基准。作者认为，这相当于一次大规模债务重组：美元贬值后，如果仍允许债权人按黄金价值索债，债务人的名义负担会大幅增加；废除条款后，债务人只需按贬值后的纸币偿还，实际负担显著减轻。最高法院在1935年的相关案件中维持了这一立法。

要点

• 黄金条款允许债权人要求按黄金价值偿债。
• 1933年6月5日国会联合决议废除。
• 相当于对债务人的一次变相减负。
• 最高法院1935年相关案件中予以维持。

常见误区

• 以为它只是技术调整：它实质改变了债务负担分配。
• 以为债权人完全无损：他们的实际债权被稀释。
• 以为废除后所有债务都自动重组：只针对黄金支付条款。

编者注

• 补充1933年6月5日联合决议废除合同黄金条款；美元贬值后若允许按黄金价值偿债，债务人名义负担会大增，最高法院1935年在Norman v. B&O Railroad案中予以维持。
• 补充这是美国大萧条时期的合同变更立法；中国《合同法》对合同条款变更有严格限制，不能直接套用。

多方视角

作者的看法

废除黄金条款是债务重组手段之一，使美元贬值后债务人不必按黄金价值偿债。

不同的看法

• 债权人批评者认为这等于违约，破坏了合同的神圣性；最高法院对政府自己的债券不适用同样处理（Perry案），也引起争议。

支持作者的理由

• 美元贬值后若不废除条款，债务人负担会激增，债务链条将再次断裂。